Dachhedgefonds investieren ihr Fondsvermögen in mehrere Subfonds, die ihrerseits meist Single-Strategie-Hedgefonds sind. Der Manager des Dachhedgefonds versucht ein Portfolio aus möglichst unkorrelierten Single-Strategie-Hedgefonds zu entwerfen. Also beispielsweise Hedgefonds aus den verschiedenen Kategorien, wie Global Macro, Long/Short Equity, Equity Hedged, Managed Futures, Fixed Income Arbitrage, Event Driven usw. werden ins Portfolio aufgenommen. Dadurch soll die Schwankung der Kapitalkurve des Dachhedgefonds möglichst flach verlaufen. Bei der Auswahl der Subfonds kommt meist ein sehr strenger Due Diligence Prozess zur Anwendung, wobei sowohl quantitative als auch qualitative Kriterien berücksichtigt werden.
Vorteile von Dachhedgefonds
Durch die Streuung des Fondsvermögens auf viele unterschiedliche Hedgefonds-Strategien wird eine ausgewogene Chancen-Risiken-Struktur geschaffen. Dies sollte, aufgrund der geringen Korrelation einzelner Strategien untereinander, zu einer stetig steigenden Kapitalkurve führen.
Nachteile von Dachhedgefonds
Oft kommt es zu einer höheren Gebührenbelastung für die Investoren, da sowohl die Subfonds als auch der Dachhedgefonds selbst Verwaltungsgebühren und Erfolgshonorare verrechnen.
Fazit
Als Investor sollte man sich daher sehr gründlich die Verkaufsprospekte von Dachhedgefonds zu Gemüte führen, bevor man eine Investition tätigt. Meist ist es sinnvoller in einen guten Multi-Strategie-Hedgefonds zu veranlagen, da es hier meist zu einer wesentlich geringeren Gebührenbelastung kommt.
Der Golden Hedge EUR ist ein typischer Vertreter eines Multi-Strategie-Hedgefonds.
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15. Mai, 2008
