Durch das Ausnutzen von Marktineffizienzen bei Zinsinstrumenten erzielen diese Strategien sehr konstante Erträge und ansprechende Risiko/Rendite Kennzahlen.
Bei der Fixed Income Arbitrage werden Kursunterschiede durch den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Zinsinstrumenten ausgenutzt. Meist geschieht dies in der Form, dass bei Anleihen die sich nur durch ihre Laufzeiten unterscheiden Fehlbewertungen gesucht werden. Die zu niedrig bewertete Laufzeit wird gekauft und die zu hoch bewertete Laufzeit verkauft.
Da diese Bewertungsdifferenzen nur minimal sind, müssen Fixed Income Arbitrage Strategien mit einem sehr hohen Hebel arbeiten, was aber auf Grund des naturgemäß relativ geringen Risikos auch meist vertretbar ist. Von essentieller Bedeutung ist bei diesen Programmen die genaue Analyse der Kreditstruktur, sowie der Währungs- und Ausfallsrisiken in Stresszeiten.
HEDGE-FONDS-STRATEGIEN
Long-/Short Equity
Relative Value
Event Driven
CTA's
Global Macro
Equity Market Neutral
Fixed Income Arbitrage
Merger Arbitrage
Futures Trendfollowing
Equity Hedge
Convertible Arbitrage
Distressed Securities
Futures Arbitrage
Sektor Long/Short
Kapitalstruktur- Arbitrage
Mutual Fund Arbitrage
Futures Options Trading
Statistical Arbitrage
Volatility Arbitrage
Tab. 1.1: Hedge-Fonds-Strategien, Quelle: HFR
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12. Mai, 2008
